华东医药|15亿收购英国Sinclair，加码进入5000亿医美新战场

8月29日，华东医药宣布拟以现金要约方式收购英国Sinclair Pharma plc全部股份，且已于伦敦时间2018年8月28日在伦敦证券交易所发布了华东医药拟通过现金要约方式收购Sinclair全部股份的可能性要约收购公告，由全资孙公司华东医药医美投资(香港)有限公司作为收购主体进行实施。现金要约价格为32便士/股，预计本次收购Sinclair全部股份的交易总额约为1.69亿英镑(约合人民币14.9亿元)。

其实，华东医药在医美领域早有布局，2013年控股子公司华东宁波医药有限公司与韩国LG签订进口玻尿酸（商品名：伊婉）中国区总代理协议，试水医美。2017年就实现销售收入近7亿元，在医美领域积累了一定的市场运作及推广经验。

此次华东医药的收购标的已经深耕玻尿酸多年。Sinclair是一家专注医美产品领域的专业化公司，业务涵盖从研发、生产、销售等全产业链，其核心产品包括美容线、长效微球、玻尿酸等，已获得全球主要市场的认证和上市准入，在西欧、美国、巴西和韩国等国家和地区自营销售，并通过分销商遍及世界各地销售，已覆盖全球50多个国家和地区。2017年实现销售收入4530万英镑（约合人民币4亿元），同比增长约20%。

公司的核心品种主要包括Silhouette Soft、ELLANSé、PERFECTHA、SCULPTRA/NEW-FILL等四大产品。其中PERFECTHA作为最新一代双相透明质酸（'HA'）填充剂，占整体收入20.7%。

毕竟按照国家药监局规定，医学整容中所使用的透明质酸产品获得认证的时间周期一般需要2-3年，相对较长，而截至2017年8月，国家药监局只批准了13种玻尿酸产品。处于快速成长阶段的华东宁波，产品相对单薄，此次大价钱收购Sinclair不足为奇。如果成功，一方面是获得全球主要市场的认证和上市准入，开拓国际医美市场领域，另一方面则是扩充产品梯队，加大国内玻尿酸市场的话语权。

玻尿酸应用于面部美容最早起源于瑞典。

2003年底，瑞典奇美德的玻尿酸填充剂获得美国FDA批准，作为美容注射品被注射到面部皮下组织。自此，玻尿酸进入美容行业，且一路走高。到目前，90%的皮肤填充剂是由玻尿酸制成。自2014 年起，玻尿酸市场开始在中国快速扩张，由于行业生产企业技术、资金门槛高，研发、资格审批不可控等导致行业企业数量有限，也形成了行业天然护城河，还可谓是蓝海市场。

而玻尿酸所属的医美行业，目前市场规模正滚雪球似的迅速壮大。预测，2017年中国医美市场为1700多亿元，到2030年中国整形美容行业将达到5000亿元市场规模，并超越美国、巴西等国家或地区，成为全球第一大市场。

医美的“2.0时代”，中国市场正在从一二线城市往三四线城市下沉，生活美容和黑诊所的客户慢慢转向医美，这种趋势也一定程度上表明用户更加追求医美带来的美丽效果。

在过去，医美服务商的引流方式包括传统广告、美容院导流以及互联网平台等方式，现在医美APP 社区则成为新兴的导流方式。

在过去，最风光的下游医美服务商，随着医美APP平台上价格的日趋透明，渠道成本的与日俱增以及大大小小竞争者的不断涌入，下游产业链竞争加剧。

在过去，要打就打进口的成为大家的共识，而其高价暴利催生的玻尿酸水货，也在慢慢褪去。国产品牌正在掀起以价换量的“进口替代战”。

而这边，上游为了渗透到更多的区域，也是大动脑筋。有一些器械厂商甚至直接一条龙服务，自产自销自建医院。从研发、制造到国内外营销的整体产业链体系，或者直接投资医院，实现无缝的衔接和分流。

医械汇认为，不同于医疗机构直接服务于患者，未来在医美行业产业链中，上游的生产型企业有望与终端销售直接对接，这将是行业的发展趋势所在.